Mtro. José Luis De La Rosa Pazos - Quant Dynamics - Page 2

Por esta razón están cayendo las bolsas en EEUU al inicio de 2022

Desde que inició el año, el índice Dow Jones va perdiendo -2.57%, el índice Nasdaq va perdiendo el -6% y el índice S&P500 va perdiendo -3.76%

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Esta semana inicia la temporada de reportes financieros, y los inversionistas pondrán su atención en las utilidades de las emisoras, junto con otros múltiplos buscando alejarse de las preocupaciones que les ha ocasionado la Reserva Federal y su política más restrictiva anunciada hace unas semanas.

La razón de la caída de las bolsas es una preocupación de que la Reserva Federal subirá las tasas de interés antes de lo esperado, ya que originalmente se especuló que quizá las subirá en 3 ocasiones durante el año. Es decir, el mercado consideró que quizá empezaría con una alza por ahí de Abril, otra en Agosto y otra quizá en Diciembre, y de 25 puntos base cada una. Sin embargo, los datos de la inflación al productor y al consumidor han puesto mucha presión a la economía que hacen anticipar que la Fed suba las tasas mucho antes y quizá los aumentos sean más que de 25 puntos.

¿Qué podemos esperar para al resto del año?

El consenso de los analistas dice que a pesar de esta presión, se mantiene intacta la perspectiva de que el 2022 será un buen año para las bolsas en EEUU, quizá no de manera espectacular y quizá no mayor que el crecimiento de 2021. Las acciones se encuentran en buena forma para alcanzar sólidas ganancias en el resto del año.

Citibanamex vende banca minorista

En 1983 a mis 17 años entré a trabajar al Banco Nacional de México, bueno es un decir, entré como becario. Mi trabajo de medio tiempo me permitía seguir estudiando la prepa y tener un ingreso atractivo para un chico de esa edad. Justo en esos años, el banco celebraba 100 años de existencia y decidieron re bautizarlo como BANAMEX, y eso fue hace 40 años.

En 1983 el banco estaba recién nacionalizado por el presidente López Portillo. Así que los altos directivos eran políticos metidos a banqueros y a pesar de eso, Banamex era líder en innovación ya que era el único banco que tenía el “audiomático”, un aparatito que producía señales auditivas que se transmitían por teléfono para consultar el saldo y hacer algunas operaciones. En general el banco operaba en gran parte de forma manual, me tocaba ordenar, micro-filmar y archivar miles de pagarés hechos en papel, en máquinas de escribir, y firmadas por los clientes.

Durante casi diez años, y a pesar de los políticos, Banamex mantuvo su liderazgo como uno de los dos bancos más grandes de México, hasta que otro presidente (Salinas) decidió re privatizar los bancos en 1991 y fue comprado por dos “casa-bolseros” dueños de Accival Casa de Bolsa, para crear el grupo financiero Banamex-Accival.

Una década y una crisis económica muy fuerte (1995) después, los señores Hernández y Harp deciden vender el banco a Citi Group, operación que se realizó a través de la venta de acciones en la bolsa de valores, lo cual era exento de impuestos en ese entonces, y esto causó gran controversia en el medio financiero. Citi decidió conservar el segundo nombre y le llamó Citibanamex.

La banca de consumo es la joya de la corona, pues los bancos cobran comisiones por todo, pagan intereses muy bajos por captar dinero del público y cobran intereses muy altos por colocar créditos entre el público. Por ello resulta sorpresivo que Citi Group haya decidido deshacerse de los bancos al menudeo en los cuales tiene participación, en Diciembre vendió uno en Filipinas, y ahora empezando el año anuncia la venta de banamex, en el segmento de banca minorista, y conserva la banca patrimonial.

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Mi opinión, es que Citi ha reconocido el potencial de las Fintech que atienden justamente a ese segmento minorista del mercado, de una manera mucho más barata, ya que mediante la tecnología ofrecen casi lo mismo que banamex con una enorme infraestructura de sucursales, personal y recursos. De alguna manera se deshacen de un segmento en el que saben que no podrán competir en el mediano plazo. Que le toque a otro ese problema. Vamos a ver quien es el valiente que compra un banco viejo en miles de millones de pesos, cuando con pocos millones de pesos pueden abrir una Fintech. Vamos a ver si una marca de 40 años de edad (la marca, no el banco), tiene una valuación alta.

Análisis IPC 2022

Revisión 2021

El mercado bursátil mexicano tuvo un buen desempeño este 2021 a pesar del entorno internacional y doméstico complicado afectado por el coronavirus, la inflación y la política en México. El IPC tuvo un crecimiento del +20.41% en el año, con una peor caída del -8.28% registrado del 8 al 29 de Enero, y una mejor alza del +24.20% del 29 de Enero al 1 de Septiembre.

Nuestra predicción del 2021 se cumplió en su primer nivel objetivo de 49,140 alcanzado el 22 de Abril, y nos quedamos cortos para cumplir el segundo nivel objetivo de 54,215 ya que solo alcanzó a subir hasta 53,630 el 28 de Diciembre a solo 585 puntos.

Perspectiva para 2022

Observamos una sólida tendencia alcista, con señales positivas:

Precio abriendo el año en 53,278 muy encima de la media móvil de 200 días en 50,608

Precio por encima de la media de Bandas Bollinger en 52,085 y en la banca superior indicando mayores niveles.

Indicador RSI en zona neutral 65 sin mostrar divergencia ni divergencia, aunque acercándose a nivel de 70, lo cual indica que el IPC tiene fuerza para continuar subiendo

Los puntos pivote indican que durante el año el IPC tendrá una tendencia alcista ya que abrió por encima del punto pivote 49,934 con lo cual no señala un primer nivel objetivo en 56,967 y si lo rompe a la alza, el segundo nivel objetivo sería 60,663. Solo un rompimiento a la baja de todos los niveles anteriores pondría en riesgo esta tendencia.

En el contexto internacional, continúan vigentes las dos amenazas mencionadas, el coronavirus y la inflación, pudiendo causar que algunos países impongan nuevamente medidas de confinamiento lo cual afectaría a varios sectores de la economía como el turismo, el transporte, el entretenimiento y la producción, mientras que podría impulsar a sectores como el farmacéutico , el comercio en línea, y los servicios en línea. También se espera que varios países incrementarán sus tasas de interés para contener la inflación, lo cual por regla afecta negativamente a las bolsas, pues los inversionistas prefieren poner su dinero en renta fija con una mejor tasa que favorecer el apetito por el riesgo en la bolsa.

A nivel nacional, se espera que la inauguración del Aeropuerto Felipe Ángeles resulte positiva y los mercados recuperen la confianza en el desarrollo. Por su parte, la inflación podría causar un incremento generalizado de precios descontrolado si el Banco de México no actúa con mayor contundencia lo cual está por verse con el nombramiento de la nueva gobernadora. También el incremento de impuestos decretado por el gobierno podría afectar el consumo en el corto plazo. No observamos que la eventual consulta de revocación pueda tener un efecto en los mercados financieros.

Conclusión

En mi opinión, el IPC tendrá un año positivo este 2022 en el que podríamos esperar un rendimiento moderado del 14%

Análisis técnico de Meta Platforms

Este 13 de Diciembre 2021 observamos en la gráfica de Meta Platforms (facebook) $337.50 una formación de doble piso o doble fondo, distiguible en la siguiente gráfica:

El movimiento inicia alrededor de los $380 a finales de Agosto 2021, haciendo un descenso hasta $307 a finales de Octubre 2021, para inicial un segundo movimiento de recuperación alrededor de los $350 a mediados de Noviembre 2021, y luego continuó con otra movimiento a la baja para tocar de nuevo el fondos por segunda vez a principios de Diciembre, de donde arrancó el cuarto movimiento de rebote, el cual esperamos que cumpla el patrón y alcance de nuevo el nivel inicial de ·380.

También observamos un incremento en la volatilidad del precio, pues las bandas bollinger muestran una divergencia a finales de Noviembre, lo cual se explica por el apetito del mercado por la acción y el temor generalizado debido a incrementos en la inflación, sin embargo observamos que el 13 de Diciembre el precio cruzó la línea central (naranja) de las bandas bollinger, señalando compra.

El precio logra recuperar la media móvil de 200 días este mismo 13 de Diciembre, indicando señal de compra, de la misma manera que el precio penetró el punto pivote $333.80 para el mes de Diciembre abriendo la posibilidad de que el precio continúe subiendo para tocar la resistencia R1 en $344.44 y probablemente extienda hasta $364.30 este mismo mes.

La fragilidad del blockchain

En 2021 la mayoría de las actividades económicas se pueden realizar por internet, desde las cosas más básicas como comprar boletos de avión, reservar una casa para vacacionar, pedir un taxi, ordenar comida, ver películas, hasta las actividades más complejas y sofisticadas como invertir en acciones o en criptomonedas. Este nuevo modelo de proporcionar los servicios nos hace totalmente dependientes de que el internet y las computadoras donde se alojan todos estos proveedores funcionen correctamente. No solo es que el sitio de internet funcione, también es importante que funcione rápido. Los consumidores demandan velocidades cada vez mayores, el factor tiempo es un elemento de toma de decisiones. Se cree que estos servicios proporcionados a través de internet son omnipresentes, que se pueden comprar desde cualquier parte del mundo, y eso crea una ilusión de omnipresencia del proveedor. Falso. El comprador/consumidor puede estar en cualquier parte del mundo, pero el proveedor se encuentra en un punto específico, en un servidor instalado en un lugar físico, en algún país, en tierra o mar. De tal modo que cuando los servidores del proveedor tienen fallas, simplemente se interrumpe la prestación del servicio en todo el mundo.

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El pasado 8 de Diciembre de 2021, la empresa Amazon Web Services, conocida como la nube AWS y por alojar gran cantidad de empresas proveedoras de servicios por internet experimentó un apagón que provocó la interrupción de servicios tales como Disney+, Amazon, Roku, Adobe, incluso financieras como Casa de Bolsa GBM+, causando pérdidas millonarias a las empresas pero también a los consumidores finales.

La falsa percepción de omnipresencia de los servicios prestados por internet se ha vendido como una solución a la centralización. Es uno de los postulados de la cadena de bloques o blockchain, indica que cada transacción se valida por un gran número de mineros ubicados en diferentes partes del mundo que hacen imposible la interrupción de la operación. Fue el caso de exchanges de criptos alojadas en AWS que demostraron no tener nada de centralizadas, ya que durante muchas horas nadie pudo realizar operaciones en exchanges como Coinbase y otras más. Los defensores de las cripto exchanges argumentan que el dinero fiat monopolio de los bancos centrales y de los gobiernos de países, centralizan la impresión de monedas y billetes y esa centralización es usada para controlar a la gente, y que por eso las criptomonedas son una solución, son la libertas porque “no están centralizadas”.

Es de notarse que la fragilidad sigue persistiendo, y que el público consumidor depende de un dictador o de un apagón electrónico.

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